港交所降低条件捡漏科创板有天然优势科创板的科技类公司

近日,青山控股旗下动力电池企业瑞浦兰钧已经向港交所提交IPO相关审核材料,一旦获批,就会递交招股书。

作为当前中国科技企业上市首选的另一个地点——成立于2018年的科创板同样进行制度调整。不过,与港交所的降低门槛相反,科创板则表现得越来越严格。

目前,港交所已经确定,明年将修改主板上市规则,为尚未达到利润和交易记录要求的先进科技企业融资提供便利,满足产品商业化尚处于早期阶段的大型科技公司上市融资的需求。

根据港交所文件,新规则将适用于五大特专科技行业的公司:新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保,及新食品及农业技术。

这已经不是港交所迎来的第一家动力电池企业,作为港交所动力电池第一股,中创新航已经于10月6日登陆港股。

据港交所有关特专科技公司新上市规则咨询文件的主要建议,港交所将按照申请在港上市的公司是否商业化,设置不同的要求:商业化公司的定义为经审计的最近一个会计年度特专科技业务所产生的收益至少达2.5亿港元的公司,而不是目前的5亿港元;上市时的预期最低市值:80亿港元(已商业化公司)或150亿港元(未商业化公司)。

为适应新的形势变化,科创板和港交所也正在不断调整上市制度。中国香港特别行政区行政长官李家超发表任内首份施政报告时宣布,港交所明年将修改主板上市规则,降低硬科技公司在港上市的营收门槛,而此前证监会已经调整科创板上市规则。

这次修订,是对运行一年多的科创板一次重大改革,对于科创属性的评价更为严格,强化了科创板姓“科”的定位。

“这是港交所继2018年进行’25年来之最大变革’之后,再一次对港交所上市制度做进一步的优化。”财经评论员皮海洲如此评价该计划。

2018年港交所进行了一场大刀阔斧的制度改革,允许未有收入的生物科技公司,同股不同权的创新产业300832)公司和在海外上市的中概股在香港上市。

会同有关部委认真研究论证,协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表露一些担忧。此时处于早期发展的硬科技企业的上市意愿是否强烈还需要观察。在科创板运行一年多后,当前美元加息、全球资金链收紧。

皮海洲认为,这次港交所进一步优化上市制度,不仅为一些“硬科技”企业在香港的上市创造了条件,也将有利于增加港交所在国际市场的竞争力。

不过,对于港交所改革的时机,具体为新增研发人员占比超过10%的常规资金更倾向成熟稳定的企业,去年4月17日,2020年3月,黄立冲表示,证监会在总结前期审核注册实践的基础上,证监会再次修订《科创属性评价指引(试行)》。市场规避风险性更强,出台了《科创属性评价指引(试行)》。

例如,针对“符合条件的企业可能会被设立12-24个月的上市后禁售期,甚至有可能要求企业在收入达到一定规模时才能解除禁售。”一些声音认为,禁售期过于严格将导致中小企业上市难度大增,应该弹性处理,以及加强发行人的披露。

“将营收从5亿港元降到2.5亿港元,门槛降幅之大是有目共睹的。”皮海洲表示。

动力电池企业开始赴港上市,反映出港交所对新兴科技企业张开怀抱,而港交所更是决定将降低科技公司在港上市的营收门槛,吸引更多硬科技企业。

科技创新成为影响全球竞争格局的重要变量,科技企业的资本路径也变得尤为重要。世界经历“百年未有之大变局”,全球资本市场格局也正进行着一场深刻重塑。

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